A segunda maior economia do mundo perdeu fôlego no segundo trimestre de 2026, crescendo apenas 4,3%. O resultado frustra Pequim e levanta dúvidas sobre os impactos para o comércio e a economia brasileira.
Dados oficiais divulgados nesta quarta-feira (15) mostram que a economia da China avançou 4,3% no segundo trimestre de 2026, em comparação com o mesmo período do ano anterior. O resultado representa a menor taxa de expansão desde o quarto trimestre de 2022 e ficou aquém da estimativa de 4,5% dos analistas e da meta oficial de 4,5% a 5% estabelecida por Pequim para o ano.
Na passagem de abril para junho, o Produto Interno Bruto (PIB) cresceu 0,9%, ritmo inferior ao ganho de 1,3% verificado entre janeiro e março. No primeiro semestre, o avanço acumulado chegou a 4,7%.
A leitura mais fraca reflete um descompasso crescente entre oferta e demanda. A produção industrial continua robusta, sustentada pelas exportações de bens ligados à inteligência artificial, enquanto consumo e investimentos permanecem pressionados pela crise prolongada do setor imobiliário e pelo impacto do petróleo caro.
Em junho, a produção industrial subiu 5,3% em termos anuais, a maior alta em três meses. As vendas no varejo, por sua vez, inverteram sinal, passando de queda de 0,6% em maio para alta de 1,0% em junho. Apesar da melhora pontual, o investimento em ativos fixos diminuiu 5,7% no primeiro semestre; o recuo foi puxado pela contração de 18% nos aportes imobiliários e pela retração de 8,5% nos investimentos privados.
“O debate agora se concentra em como Pequim pretende garantir o cumprimento da meta anual de crescimento. Esperamos foco no fortalecimento da demanda doméstica”, avaliou Hao Zhou, da Guotai Haitong Securities.
Outro ponto de atenção é a reunião do Politburo, programada para o fim de julho. Investidores aguardam o encontro em busca de sinais sobre possíveis estímulos adicionais. A percepção predominante no mercado, contudo, é de que qualquer pacote será direcionado e gradual, em vez de um grande programa de impulso.
“Enquanto a demanda externa seguir oferecendo suporte, as autoridades devem priorizar medidas específicas”, acrescentou Zhou.
No campo fiscal, analistas veem maior espaço de manobra. Pequim apresentou seu primeiro plano quinquenal para o consumo, com a meta de elevar as vendas anuais no varejo a cerca de 60 trilhões de yuans até 2030. A política monetária, por outro lado, enfrenta limitações para cortes mais agressivos de juros, mesmo após a recente acomodação dos preços do petróleo.
“Um setor industrial impulsionado por alta tecnologia convivendo com o colapso do consumo doméstico e dos investimentos evidencia o caráter profundamente desigual da recuperação econômica”, apontou Andi Ji, da ITC Markets.
Os resultados reforçam os desafios estruturais enfrentados pelas autoridades. Sem um impulso vigoroso ao consumo interno e ao investimento produtivo, economistas alertam que a segunda maior economia do mundo poderá encerrar o ano abaixo do piso da meta oficial.
O primeiro-ministro Li Qiang declarou ser necessário “ter uma compreensão abrangente e objetiva” da situação econômica e reforçar os ajustes anticíclicos.
Até que novas diretrizes sejam anunciadas, o mercado seguirá atento a indicadores de curto prazo e aos desdobramentos políticos em Pequim, enquanto revisa projeções para o crescimento chinês em 2026.
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